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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】9月5日，醫(yī)藥商業(yè)概念持續(xù)活躍，從個(gè)股來看，老百姓5天4板，漱玉平民漲超13%，人民同泰、達(dá)嘉維康、浙江震元等紛紛跟漲。
 

　　對于今日再次漲停的老百姓，分析認(rèn)為，主要是超跌反彈+醫(yī)藥商業(yè)+中報(bào)落地+分紅。據(jù)悉，老百姓的股票自5月中旬以來累計(jì)下跌超50%，近日連續(xù)漲停屬于超跌反彈。
 

　　資料顯示，老百姓是中國藥品零售行業(yè)的頭部企業(yè)，該公司的主營業(yè)務(wù)是通過構(gòu)建營銷網(wǎng)絡(luò)從事藥品及其他健康、美麗相關(guān)商品的銷售。公司的主要產(chǎn)品是中西成藥、中藥飲片、養(yǎng)生中藥、健康器材、健康食品、普通食品、個(gè)人護(hù)理品和生活用品。其以"讓每一個(gè)老百姓看得起病、吃得起藥"為宗旨，通過全國化、全球化采購實(shí)現(xiàn)藥品品類全覆蓋，提供“老藥專區(qū)”、“稀缺藥代購”等服務(wù)，滿足顧客多樣化需求。
 

　　從中報(bào)成績單來看，8月29日晚間，老百姓披露的半年報(bào)顯示，公司上半年經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.4億元，歸母凈利潤5.03億元。同時(shí)，為增強(qiáng)投資者獲得感，老百姓上市以來頭次推出年中分紅方案，擬每10股派現(xiàn)3.3元(含稅)，現(xiàn)金紅利總額占當(dāng)期凈利潤的50.01%。
 

　　作為連鎖藥店頭部，老百姓持續(xù)加快跑馬圈地的步伐，規(guī)模不斷擴(kuò)大。上半年新增門店1625家，其中直營新增門店868家、加盟新增門店757家。截至報(bào)告期末，公司構(gòu)建了覆蓋全國18個(gè)省級市場、150余個(gè)地級市及以上城市，共計(jì)14969家門店的營銷網(wǎng)絡(luò)，其中直營門店9923家、加盟門店5046家。此外，公司聯(lián)盟業(yè)務(wù)“藥簡單”賦能中小連鎖藥房，聯(lián)盟覆蓋門店數(shù)逾1.6萬家(不計(jì)入總門店數(shù))。
 

　　從公司規(guī)模擴(kuò)張的戰(zhàn)略來看，其正聚焦下沉市場。上半年，公司集中資源拓展11個(gè)優(yōu)勢省份，新增門店中優(yōu)勢省份及重點(diǎn)城市占比88%，地級市及以下門店占比79%。根據(jù)測算，公司縣域藥店市場增速高于同期市場大盤，2023年市場規(guī)模達(dá)1776億元。
 

　　面向未來，老百姓表示將進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢區(qū)域，進(jìn)一步提升盈利能力。2024年上半年，公司改進(jìn)營采商銷全流程，毛利率34.32%，提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，公司聚焦商品管理體系升級，創(chuàng)新商品全鏈路管理模式，夯實(shí)重構(gòu)選品邏輯，鞏固選品對于毛利率提升的賦能價(jià)值，緊抓統(tǒng)采商品占比提升，利用數(shù)字化有效管控汰換商品出清。
 

　　截至2023年底，全國藥店數(shù)量約66.70萬家，不過今年一季度行業(yè)虧損面已開始擴(kuò)大，考慮單體和中小連鎖的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，華鑫證券認(rèn)為到2024年四季度，零售行業(yè)將達(dá)成新的平衡。政策方面，門診統(tǒng)籌的覆蓋面在逐步擴(kuò)大，但相關(guān)品類涉及到連鎖藥房的品種和收入比重仍較小。長期來看，門診統(tǒng)籌的覆蓋面增加，占公司收入比例會擴(kuò)大，但連鎖藥店仍是獨(dú)立經(jīng)營主體，自主調(diào)配品種的權(quán)限大，同時(shí)門診統(tǒng)籌也帶來客流量的增加。
 

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